�𲩱���վ-安徽同城**

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艺龙科技酒店平台成立于2021年，一方面通过 内部孵化和战略推出美程酒管、艺程酒馆共家酒管品牌矩阵，持续瞄准中高 端酒店市场。截至2022年艺龙酒店科技开业门店超过700家，签约门店数超过1000 家，覆盖国内390多个城市，孵化一年已实现百城千店。此外，基于我国低线、低星 酒店连锁化率较低的现实，艺龙酒店科技旗下赋能系统，实现对酒店项目全生命周 期的覆盖，一站式解决酒店运营管理中的各项问题，为酒店的产品和服务品质保驾 护航，提升酒店行业整体运转效率。度假领域，加速收购优质旅行社补足度假游产品，把握旅游消费复苏的窗口 期，加强在跟团游和出境游业务的布局。

注重科技赋能业务，从OTA向ITA升级。精细化运营亦体现在丰富VAS业务，提升住宿业务变现率。推出的VAS服 务包含出行前的一站式预订、抢票与在线选座，出行中的接机，以及出行后的酒店 早餐券、景点代金券等。住宿预订业务变现率稳步提升，受益于VAS收入占比 提升，22Q3其占比达到了15%的水平。20H1各OTA平台的预订服务满意度排名中， 同程旅行的交通预订服务满意度位列第，酒店预订服务满意度位列。交通票务收入：的票务收入主要来自机票、火车票、汽车票等类型。疫 情封控导致长途出行受限，及时丰富产品组合，大力发展短途交通票务。

我们预计23-25E其他业务收入同比增速为/20%/15%。费用方面，仍处于加速扩张市场份额的成长期，抓住节假日窗口期、大力投 放，培养消费者使用习惯和强化私域运营，我们预计23-25E的营销费率为 39%/36%/36%。

中国啤酒行业向集团化、规模化，啤酒企业向现代化、信息化迈进；除产品制造外，品牌和资本运作越来越显现其重要性；外资对中国啤酒行业的影响向纵深发展、表现出积极的作用，中国啤酒业正在加快与国际接轨的步伐。