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�𲩱���վ-酒类招商多少钱——浅析(2024更新成功)(今日/公开)， ▲谢苗，图来自半藏志汇谢苗初入联想的职位为湖北业务销售代表，主要是帮助联想开拓渠道，建立完整的经销商销售网络，之后一路做到了联想集团多业务总经理，被联想内部评为年轻的联想十杰。在《第十一届1.9盛宴——大视野•大格局》这一推文中，谢苗略微讲述了他的创业经历。2015年时，谢苗已步入中年，和许多事业有所小成的中年人一般，觉得人生需要新开始，于是走向了创业生涯。在他寻找创业机会的时候，见到同是联想出身的张传宗，后者一手创办的肆拾玖坊，凭借着股权的模式在2020年已实现30亿的营收。顿时，谢苗觉得白酒这一领域大有搞头，开始对白酒行业研究起来。2020年，白酒行业发展火热，广东作为全国酒类产品消费大省，酱酒又是广东白酒消费的支柱品类，2021年市场的规模高达180亿，一直是各酒企竞争激烈的市场之一。

股权激励落地，发展势能增强。22年4月17日发布限制性激励计划，并于6 月7日登记完成，授予限制性数量为1746万股，占总股本1.95%，授予价格为每 股10.34元，激励对象包括9位高管及198位核心管理、技术、销售人员。公告表示， 限制性来源于定向发行的普通股，在业绩考核条件中，将13家可比上市白 酒企业作为对标企业。在股权激励政策下，上下有望齐心发力，老白干经营质 量有望提高。我们按照产品对老白干主营业务进行拆分，核心假设如下：1.衡水老白干系列：价格方面，受益于河北省内消费升级，衡水老白干产品逐步由 “大众酒”向高端化转型，预计23-25年衡水老白干系列吨价分别同比增长 10.00%/8.00%/6.00%；销量方面，核心产品1915占位高端、甲等20/古法20等 占位次高端增速较快，中低档酒类销量略有下降，因此预计23-25年衡水老白干系列 销量同比增长5.00%/5.00%/5.00%。因此我们认为衡水老白干系列将继续保持量价 齐升趋势，在渠道机制优化赋能下预计23-25年销售收入增速分别为15.50%/ 13.40%/11.30%。

酒类招商多少钱——浅析(2024更新成功)(今日/公开)， （）酒类招商改善空间较大，ROE 有望显著提升横向对比来看，老白干ROE低于其他区域次高端酒企，盈利能力有较大改善空间。 18-22年老白干/洋河股份/今世缘/古井贡酒/迎驾贡酒/口子窖的平均ROE分别为 12.16%/20.24%/20.50%/19.02%/20.77%/21.07%，老白干ROE低于其他区域次高 端，主要由于盈利能力有较大改善空间。18-22年老白干/洋河股份/今世缘/古 井贡酒/迎驾贡酒/口子窖的平均净利率分别为10.67%/32.36%/30.95%/19.21%/ 27.21%/ 33.81%。一方面，中低档产品占比高于其他区域次高端，18-22年老 白干/洋河股份/今世缘/古井贡酒/迎驾贡酒/口子窖的平均毛利率为64.61%/73.45%/73.60%/76.39%/65.60%/74.52%；另外一方面，的费用投放水平较高， 销售费用率高于区域次高端平均水平，18-22年老白干/洋河股份/今世缘/古井贡酒/ 迎 驾 贡 酒 / 口 子 窖 的 平 均 销 售 费 用 率 分 别 为 28.44%/12.49%/16.59%/ 29.98%/11.25%/11.26%，老白干销售费用率仅次于古井。从资产周转率来看， 老白干资产周转率高于区域次高端平均水平，低于古井迎驾，主要由于资产负债表 中货币资金较少。从权益乘数来看，老白干权益乘数较高，主要由于合同负债 和其他应付款高于其他白酒企业。 纵向对比来看，产品结构升级+费用率改善，ROE有望显著提升。18-22年高档 产品收入占比持续提升，18-22年高档产品分别占酒类收入的35.94%/38.12%/ 47.59%/50.02%/53.00%。未来随着产品结构持续升级，高档酒营业收入占比继 续提升，叠加武陵酒全国化开启，收入占比增加，毛利率有望不断提升。 费用率方面，23年控费提效力度增强，费用率有望。

国泰君安研报则指出，结合酒企2024年销售目标规划或指引来看，竞争格局有望继续向头部企业集中，白酒行业将延续弱复苏趋势。酒类分析师蔡学飞认为，预计需要2024年全年去完善供给，消化库存，刺激需求，从而实现价格的正常化。蔡学飞指出，此轮白酒调整深度重构了中国酒行业的产业格局，目前来看，酒行业调整会持续下去，2024年依然会是比较艰难的一年。白酒行业分析师肖竹青也指出，白酒行业真正的考验就是在2024年。

�𲩱���վ-酒类招商多少钱——浅析(2024更新成功)(今日/公开)， 元明时期。李时珍在《本草纲目》中写道，烧酒非古法，自元时始创，用浓酒和糟，蒸令汽上，用器承取滴露，凡酸坏之酒，皆可蒸烧。自元代以后的几百年里，烧酒仅是非主流酒类，即使在西南地区也属非主流。虽然烧酒优势明显，用非口粮的高粱，一年季均可酿造，容易保存，且度数高喝起来过瘾。喝得起黄酒的上流阶层看不上烧酒，黄酒价格往往数倍于白酒，有诗云“黄酒价贵买论升，白酒价贱买论斗”。一直到到民国，中国酒文化的主体是黄酒，而非今日大红大紫的白酒。